Криптовалюта: живет или умирает?

[TridentGermes 7]

Криптовалюта: живет или умирает?

 

 

Часть 1. Пузыри как пугало для новичков

 

"Криптомания" 2017 года была колоссальной.

Хотя криптовалюты существуют с 2009 года, многие узнали о них именно в 2017 - на фоне ошеломительного роста курсов и явного ощущения революции.

Многим новичкам казалось, что курсы будут расти вечно. Они были готовы покупать цифровые валюты по любой цене, считая любые спады локальными, а рост - глобальным.

 

Но конец года приподнёс неприятный сюрприз: рынок вдруг начал рушиться.

В первом квартале многие надеялись, что это лишь "коррекция", но обвал продолжался.

Если в начале 2018 года биткоин (BTC) стоил рекордные $20 000, то к сентябрю он подешевел до $6300, то есть втрое.

А "героический" эфир (ETH), который летом 2017 чуть не обогнал по капитализации BTC, подешевел вовсе впятеро: с $1300 до $250.

 

 

 

Осенью рынок замер. Казалось, что дно достигнуто и скоро начнётся восстановление.

Но ноябрь приподнёс очередной сюрприз: курсы вновь обрушились. Например, BTC подешевел с $6000 до $4000.

Это произошло так резко, что выглядело явным заговором крупнейших игроков - так называемых "китов".

Осенние инвесторы, вслед за более ранними, понесли убытки.

Многие полностью разочаровались в крипторынке, решив, что он целиком во власти манипуляторов: такой "рынок", скорее, напоминает АО МММ, где котировки произвольно выставляются кукловодами.

 

Зимой рынок снова замер, а весной начался долгожданный рост. В марте - осторожно, а в апреле - неожиданно резко и симметрично ноябрьскому падению. В обоих случаях курс BTC буквально за час изменился на $800, только в ноябре это было падением, а в апреле - подъёмом. В обоих случаях отскока не последовало: напротив, движение продолжилось дальше. Оптимисты бросились скупать криптовалюты, но у значительной массы населения осталось ощущение подвоха. Если не только падения, но и подъёмы происходят "по щелчку пальца", то не лучшее ли это доказательство кукловодства?

 

 

 

Так верить теперь в подлинное восстановление рынка?

Быть может, это очередная уловка? Стоит ли вкладываться в криптовалюты, или лучше забыть их как страшный сон?

Действительно ли рынок целиком в руках кукловодов, или у него есть объективные закономерности?

Постараемся разобраться в этом подробнее.

 

Как всё начиналось: биткоин и его пузырь 2013

 

Первой в мире криптовалютой был биткоин (BTC).

Он появился в 2009 году и поначалу был известен лишь специалистам по криптографии, а также особо продвинутым активистам свободного рынка.

Но вскоре он привлёк пристальное внимание инвесторов, продемонстрировав в 2010-2013 годах колоссальный рост на 4 порядка: с $0.1 до $1000. Иными словами, в среднем курс валюты рос в 10 раз в год (!!!)

 

 

В 2013 году этот успех BTC получил всемирную известность.

Но, как это часто бывает, шоковая популяризация пошла не на пользу курсу актива: достигнув в декабре 2013 рекордной отметки в $1200, BTC начал дешеветь.

К концу 2014 году его курс откатился до $250, после чего оставался относительно стабильным в 2015.

Значительная часть роста 2013 года оказалась пузырём. Впрочем, после сдутия пузыря курс BTC всё-таки остался значительно выше, чем был в начале 2013 (и, тем более, во все предыдущие годы).

 

 

 

Как всё продолжалось: альткоины и общерыночный пузырь 2017

 

Новый рост курса BTC начался в 2016 году и стал особенно бурным в 2017.

Тогда же массово заявили о себе альткоины - новые криптовалюты, "альтернативные" BTC - эфир (ETH), лайткоин (LTC), эмеркоин (EMC) и многие другие.

Если до 2016 года они оставались в глубокой тени флагмана рынка, то в 2017 году их суммарная капитализация на некоторое время превысила капитализацию BTC. Летом 2017 года даже был момент, когда ETH в одиночку чуть не опередил BTC.

 

 

 

К концу 2017 года BTC подорожал до $20 000, а общая капитализация крипторынка достигла колоссальной цифры $800 млрд (выше, чем капитализация любой мировой корпорации).

Но это оказалось очередным пузырём: весь 2018 год, как и 2014 год, курс BTC и других валют падал). К концу года капитализация рынка снизилась до $130 млрд.

 

Что показывает сравнение двух пузырей

 

Финансовые пузыри - явление неприятное, но закономерное. Изучая их динамику, можно открыть немало интересного о характере нового актива. Если присмотреться к цифрам, то можно заметить: у пузырей 2013-2014 и 2017-2018 много общего.

 

⦁    В обоих случаях курс биткоина упал примерно в 5 раз. Капитализация рынка втором случае упала примерно в 6 раз.

⦁    В обоих случаях основной спад длился порядка года, после чего следовало затишье.

⦁    В обоих случаях "после пузырей" курсы закреплялись на уровнях, значительно превышающих уровни "до пузырей".

Например, в конце 2014 года BTC стоил гораздо дороже, чем в конце 2012, а в конце 2018 - гораздо дороже, чем в конце 2016.

 

 

Уже это простое сравнение показывает: масштаб криптовалютной катастрофы 2018 года преувеличен.

Пузырь развивался по тому же сценарию, что и в прошлый раз, и серьёзно напугал в основном новичков.

 

Если верить графикам, то крипторынок скорее жив, чем мёртв. Более того - неплохо следует стандартным законам развития финансовых пузырей, а многолетний тренд явно позитивен.

Для убедительности можно вспомнить, например, график цены на нефть в 2000-х годах.

Как мы видим, здесь тоже были пузырь и спад, но затем - восстановление к значениям куда выше, чем до пузыря.

Именно так бывает, когда актив действительно ценен (не является сиюминутным хайпом), и именно это мы наблюдаем в случае крипторынка.  

 

 

С высокой вероятностью, именно сейчас криптовалютные вложения представляют особый интерес.

Подъём выглядит закономерным, а почему он произошёл так резко, есть ли за этим подвох, и какие фундаментальные причины способствовали подъёму - мы поговорим в следующий раз

 

Аналитический отдел компании «Trident».