Jump to content

Recommended Posts

Криптовалюта: живет или умирает?
image3.thumb.jpg.b71d86b2c0afcff6c7c49cfb9961c1b4.jpg
 
 
Часть 1. Пузыри как пугало для новичков
 
"Криптомания" 2017 года была колоссальной.
Хотя криптовалюты существуют с 2009 года, многие узнали о них именно в 2017 - на фоне ошеломительного роста курсов и явного ощущения революции.
Многим новичкам казалось, что курсы будут расти вечно. Они были готовы покупать цифровые валюты по любой цене, считая любые спады локальными, а рост - глобальным.
 
Но конец года приподнёс неприятный сюрприз: рынок вдруг начал рушиться.
В первом квартале многие надеялись, что это лишь "коррекция", но обвал продолжался.
Если в начале 2018 года биткоин (BTC) стоил рекордные $20 000, то к сентябрю он подешевел до $6300, то есть втрое.
А "героический" эфир (ETH), который летом 2017 чуть не обогнал по капитализации BTC, подешевел вовсе впятеро: с $1300 до $250.
 
image2.thumb.jpg.d02c5b07ef185c53878b7059b176745b.jpg
 
 
Осенью рынок замер. Казалось, что дно достигнуто и скоро начнётся восстановление.
Но ноябрь приподнёс очередной сюрприз: курсы вновь обрушились. Например, BTC подешевел с $6000 до $4000.
Это произошло так резко, что выглядело явным заговором крупнейших игроков - так называемых "китов".
Осенние инвесторы, вслед за более ранними, понесли убытки.
Многие полностью разочаровались в крипторынке, решив, что он целиком во власти манипуляторов: такой "рынок", скорее, напоминает АО МММ, где котировки произвольно выставляются кукловодами.
 
Зимой рынок снова замер, а весной начался долгожданный рост. В марте - осторожно, а в апреле - неожиданно резко и симметрично ноябрьскому падению. В обоих случаях курс BTC буквально за час изменился на $800, только в ноябре это было падением, а в апреле - подъёмом. В обоих случаях отскока не последовало: напротив, движение продолжилось дальше. Оптимисты бросились скупать криптовалюты, но у значительной массы населения осталось ощущение подвоха. Если не только падения, но и подъёмы происходят "по щелчку пальца", то не лучшее ли это доказательство кукловодства?
 
image4.thumb.jpg.f53ce1a164078238678b4d5ca1e0efa4.jpg
 
 
Так верить теперь в подлинное восстановление рынка?
Быть может, это очередная уловка? Стоит ли вкладываться в криптовалюты, или лучше забыть их как страшный сон?
Действительно ли рынок целиком в руках кукловодов, или у него есть объективные закономерности?
Постараемся разобраться в этом подробнее.
 
Как всё начиналось: биткоин и его пузырь 2013
 
Первой в мире криптовалютой был биткоин (BTC).
Он появился в 2009 году и поначалу был известен лишь специалистам по криптографии, а также особо продвинутым активистам свободного рынка.
Но вскоре он привлёк пристальное внимание инвесторов, продемонстрировав в 2010-2013 годах колоссальный рост на 4 порядка: с $0.1 до $1000. Иными словами, в среднем курс валюты рос в 10 раз в год (!!!)
 
image6.thumb.jpg.d0f765202287d26ac6ccf90fc2ab1a98.jpg
 
В 2013 году этот успех BTC получил всемирную известность.
Но, как это часто бывает, шоковая популяризация пошла не на пользу курсу актива: достигнув в декабре 2013 рекордной отметки в $1200, BTC начал дешеветь.
К концу 2014 году его курс откатился до $250, после чего оставался относительно стабильным в 2015.
Значительная часть роста 2013 года оказалась пузырём. Впрочем, после сдутия пузыря курс BTC всё-таки остался значительно выше, чем был в начале 2013 (и, тем более, во все предыдущие годы).
 
image5.thumb.jpg.8ed3412a3e9df2a8903e69d5f4f049c4.jpg
 
 
Как всё продолжалось: альткоины и общерыночный пузырь 2017
 
Новый рост курса BTC начался в 2016 году и стал особенно бурным в 2017.
Тогда же массово заявили о себе альткоины - новые криптовалюты, "альтернативные" BTC - эфир (ETH), лайткоин (LTC), эмеркоин (EMC) и многие другие.
Если до 2016 года они оставались в глубокой тени флагмана рынка, то в 2017 году их суммарная капитализация на некоторое время превысила капитализацию BTC. Летом 2017 года даже был момент, когда ETH в одиночку чуть не опередил BTC.
 
image2.thumb.jpg.d02c5b07ef185c53878b7059b176745b.jpg
 
 
К концу 2017 года BTC подорожал до $20 000, а общая капитализация крипторынка достигла колоссальной цифры $800 млрд (выше, чем капитализация любой мировой корпорации).
Но это оказалось очередным пузырём: весь 2018 год, как и 2014 год, курс BTC и других валют падал). К концу года капитализация рынка снизилась до $130 млрд.
 
Что показывает сравнение двух пузырей
 
Финансовые пузыри - явление неприятное, но закономерное. Изучая их динамику, можно открыть немало интересного о характере нового актива. Если присмотреться к цифрам, то можно заметить: у пузырей 2013-2014 и 2017-2018 много общего.
 
⦁    В обоих случаях курс биткоина упал примерно в 5 раз. Капитализация рынка втором случае упала примерно в 6 раз.
⦁    В обоих случаях основной спад длился порядка года, после чего следовало затишье.
⦁    В обоих случаях "после пузырей" курсы закреплялись на уровнях, значительно превышающих уровни "до пузырей".
Например, в конце 2014 года BTC стоил гораздо дороже, чем в конце 2012, а в конце 2018 - гораздо дороже, чем в конце 2016.
 
image1.thumb.jpg.cd1cc2afe99bdde87edb3ba33a64fd42.jpg
 
Уже это простое сравнение показывает: масштаб криптовалютной катастрофы 2018 года преувеличен.
Пузырь развивался по тому же сценарию, что и в прошлый раз, и серьёзно напугал в основном новичков.
 
Если верить графикам, то крипторынок скорее жив, чем мёртв. Более того - неплохо следует стандартным законам развития финансовых пузырей, а многолетний тренд явно позитивен.
Для убедительности можно вспомнить, например, график цены на нефть в 2000-х годах.
Как мы видим, здесь тоже были пузырь и спад, но затем - восстановление к значениям куда выше, чем до пузыря.
Именно так бывает, когда актив действительно ценен (не является сиюминутным хайпом), и именно это мы наблюдаем в случае крипторынка.  
 
257117511_151162.thumb.jpg.96dd53bc87c2da7454fb9638c4a89e67.jpg
 
С высокой вероятностью, именно сейчас криптовалютные вложения представляют особый интерес.
Подъём выглядит закономерным, а почему он произошёл так резко, есть ли за этим подвох, и какие фундаментальные причины способствовали подъёму - мы поговорим в следующий раз
 
Аналитический отдел компании «Trident».

Share this post


Link to post
Share on other sites

Create an account or sign in to comment

You need to be a member in order to leave a comment

Create an account

Sign up for a new account in our community. It's easy!

Register a new account

Sign in

Already have an account? Sign in here.

Sign In Now

  • Recently Browsing   0 members

    No registered users viewing this page.

×
×
  • Create New...