P2P-кредитование: высокая норма прибыли должна настораживать

[Alex03]

Объёмы пирингового (P2P) кредитования в США в этом году превысили $77 млрд, что в 15 раз больше показателей 2012 года. Bloomberg утверждает, что это самый быстрорастущий актив в области финансов. Многие активно инвестируют в него, но некоторые аналитики задаются вопросом, является ли этот рост естественным, или мы наблюдаем пузырь, готовый лопнуть в любой момент.

 

Многие P2P-кредиторы продают проценты по своим кредитам с использованием метода секьюритизации, который предполагает привлечение капитала путём продажи процентов по кредиту другим инвесторам – при этом они избавляются от ненужных кредитов. Это может быть сигнальным признаком “насоса”, который – наряду с продажей ценных бумаг – накачивает пузырь и заставляет некоторых аналитиков делать заявления о кроющейся в P2P-кредитовании опасности.

Равноправное кредитование, то есть практика кредитования напрямую без обращения в традиционные финансовые институты – что делает банки ненужными – позволяет любому человеку, имеющему верифицированный аккаунт, занять деньги онлайн. Такое кредитование пытается решить три основным проблемы. Во-первых, инвесторы хотят тратить меньше времени и усилий на кредитную деятельность. Во-вторых, мелкие инвесторы не имеют больших сумм для передачи в кредит. Наконец, инвесторы хотят финансировать свои проекты через более свободные механизмы, не налагающие так много ограничений, как банки.

Клуб кредиторов

Расположенный в США Lending Club является крупшейним P2P-кредитором в истории. Компания начала свою деятельность с Facebook; в первый же год стартап привлёк $10 млн инвестиций и развился в полноценного P2P-кредитора. Сооснователь компании Соул Хтайт позже переехал в Китай, где создал Dianrong.com, компанию по предоставлению P2P кредитов со штаб-квартирой в Шанхае. Обе компании развились в  гигантские кредитные организации.

Мир – жестокая штука. У наших клиентов есть общее желание – генерировать доход.

– Исполнительный директор Lending Club Рено Лапланш.

Характер кредитов стал решающим компонентом успеха Lending Club и всей отрасли P2P-кредитования. Конечно, кредитование приносит 77 миллиардов долларов прибыли, но эта цифра не учитывает подводных камней. На ипотечный рынок ещё до финансового кризиса 2008 года появились первые признаки займов, которые никогда не будут возвращены: банки выдавали грабительские кредиты людям, доход которых не позволял по ним расплачиваться.

Lending Club утверждает, что сможет избежать этой проблемы, так как требует от заёмщиков наличие высокого “кредитного счета”. На сегодня для получения кредита необходимо иметь более 660 очков. Проблема с “кредитным счётом”, тем не менее есть: он учитывает прошлое поведение потребителей, а не наличие у них денежных средств и источников дохода. Но тем не менее, Lending Club по-прежнему демонстрирует хороший рост. Они начали сотрудничать с небольшими банками с целью упорядочить операции малого кредитования, которые показывали признаки слабости, даже несмотря на то, что показатели компании выросли на 118% с момента её создания в 2013 году.

P2P-кредиторы сегодня всё больше склоняются к игре на рынках ценных бумаг. В феврале BlackRock представил первый инвестиционный пакет P2P заёмов на сумму в 281 миллион долларов. Международное рейтинговое агентство Moody’s объявило, что получило долю размером $281 млн – включая активы класса А – с рейтингом инвестиционного уровня Baa3.

Кредиты всё чаще не выплачиваются, а на Wall Street любят избавляться от рисков. Когда-нибудь это плохо закончится.

– Таня Модич, Western Investments Capital

Лёгкие онлайн-кредиты

Экосистема цифровых валют знакома с P2P-кредитованием. Существует порядочное количество биткойн-бизнесов, предлагающих такую услугу. BTCJam – это сервис онлайн-инвестирования и персонального кредитования. Они предлагают кредиты в биткойнах под 6,7% годовых для имеющих хорошую кредитную историю. Компания утверждает, что за всё время инвесторы выдали кредитов на 48 000 биткойнов.

BitBond, немецкий P2P-кредитор, предлагает заёмы небольшим компаниям, которые не могут получить обычный кредит. С помощью равноправного кредитования заёмщики и кредиторы работают напрямую, что снижает издержки. BitBond даёт возможность брать биткойны в кредит под 7% годовых и зарабатывать процент на кредитовании. На вебсайте компании указано: “Благодаря нам произведено более 600 заёмов более чем в 120 странах”. Компания привлекла 600 тысяч евро от бизнес-ангелов.

BitLendingClub – это ещё один биткойн-кредитор, который позволяет вам верифицироваться с помощью Facebook или Coinbase. Он предлагает невысокую ставку по кредитам (8%) и экспресс-финансирование. Международная платформа сотрудничает с Genesis Mining, CoinOutlet, BitXatm и BTCPoint. Общий объём выданных кредитов к ноябрю 2014 составил 4 396 биткойнов. Тем не менее, эта сумма невелика в сравнении с BTCJam. С другой стороны, компания предлагает много кредитных возможностей. Все платформы не могут похвастаться большим количеством кредитов, так как спрос на рынке всё ещё не существует.

Лопнет ли пузырь?

Высокие процентные ставки [P2P-кредитования] должны настораживать. Если что

-либо звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, то обычно так и есть.

Лоуэлл Ломбардини-Паркер, Merriman LLC.

В 2008 году лопнули пузыри на финансовом рынке. 9 октября 2007 года Dow Jones Industrial Average достиг своего докризисного пика в 14164,43 пункта. Всего через 18 месяцев он упал на 50% – до 6594,44 по состоянию на 5 марта 2009. Экономисты считают, что причиной падения послужила практика так называемого “грабительского кредитования” на рынке недвижимости. С тех пор прошло семь лет, и мы наблюдаем признаки формирования нового пузыря в P2P финансовом секторе.

Онлайн-кредитование изменило сложившийся в прошлом подход к заёмам. После кризиса 2008 года было всё труднее  получить кредиты от финансовых учреждений. Кредиты предоставляли банки, но сегодня они уступают под напором P2P конкурентов. Инвесторы уверены, что скорость и эффективность интернета навсегда изменит правила игры. Большинство P2P-кредиторов не выдают низкокачественные кредиты. Zopa, британская фирма, за 10 лет своего существования выдавшая более 800 миллионов фунтов кредитов, утверждает, что одобряют лишь одно заявление на получение кредита из пяти.

Со значительным ростом P2P-кредитования, многие стали тщательно изучать его феномен – и некоторые видят в нём ранние признаки пузыря. Эксперты говорят, что класс активов слишком хорош, чтобы быть правдой. P2P-кредиторы всё ещё слишком молоды, и многие инвесторы опасаются перспективы кредитного дефолта.

Источник: Cointelegraph.com