Централизованные криптовалютные биржи давно воспринимаются как аналог традиционных финансовых институтов, в первую очередь банков. Однако регуляторы только начинают активно браться за осуществление надзора, и их требования не до конца понятны рынку.  Например, всем известна проблема отнесения в США различных цифровых активов к ценным бумагам. С одной стороны, американские регуляторы не разработали специальных требований по листингу криптовалют для криптобирж. С другой — штрафуют площадки за нарушения законодательства об обороте ценных бумаг. Только за 2023 год Комиссия по ценным бумагам и рынкам США (SEC) инициировала более 40 расследований, связанных с криптовалютами, включая иски против бирж Coinbase, Kraken и Binance.

В 2024 году из крупных платформ к этому списку добавились Crypto.com и KuCoin. Комиссия по торговле товарными фъючерсами (CFTC) не отставала. Раз за разом выдвигала претензии, связанные с торговлей товарными фьючерсами, которыми, по мнению регулятора, являются некоторые биржевые продукты, связанные с криптовалютами. В итоге, биржа Binance была оштрафована на рекордные суммы по обвинениям в нарушениях, связанных с деривативами, KuCoin согласилась на штраф почти в $300 млн, $100 млн заплатила BitMEX, а Bittrex вообще покинула рынок.

Второй аспект давления на биржи — требования в части противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (AML). Все биржи в регулируемых юрисдикциях должны соблюдать процедуры противодействия отмыванию средств и знай своего клиента (AML/KYC). Но регуляторам не всегда понятно, как криптоплатформы выполняют эти обязательства. В Европейском Союзе, где действует регламент Закон о регулировании криптовалют (MiCA), криптобизнес начал говорить об излишнем регулировании.

Но глобальные криптобиржи все же предпочитают приспосабливаться к новым требованиям, а не уходить с европейского рынка. Платформы внедряют Правила контроля переводов Travel Rules), принятое Группой разработки финансовых мер по борьбе с отмыванием денег (Financial Action Task Force, FATF), делистят спорные неугодные регуляторам токены, получают лицензии в каждой юрисдикции присутствия, но, несмотря на усиливающееся давление, все же не закрываются. Интересно, насколько еще у них хватит терпения.